500购彩助手软件计划:上交所資本市場研究所所長施東輝:資本市場需要系統性改革 增加對新經濟企業包容度

最新资讯 2019年12月07日 23:02

上交所資本市場研究所所長施東輝:資本市場需要系統性改革 增加對新經濟企業包容度

上交所資本市場研究所所長施東輝:資本市場需要系統性改革 增加對新經濟企業包容度

【90后单眼女教师】

原標題:上交所資本市場研究所所長施東輝:資本市場需要系統性改革﹡?,增加對新經濟企業包容度

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在上述現實背景下♂?,施東輝認為⌒,資本市場需要進行系統性的全面深化改革☆?。在中國證監會的統一部署下∵,一系列資本市場的改革重點和方向已提上日程♀┊♂,包括以下方面:

經濟的轉軌必然需要相適應的金融體系予以進一步支撐⊿。中國金融總量並不稀缺∵,但是面臨結構性的問題⊙,比如說殭屍企業侵佔大量的信用資源π♂,民營企業和中小微企業融資難、融資貴π,很多資產市場的泡沫處於膨脹狀態;從金融機構規模來看∵∟,商業銀行在金融體系中一家獨大;從不同類別資產規模看∟⊿∵,房地產市場的規模要遠遠超過股票和債券市場的規模∵。

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今年2月國家提出金融供給側改革的重大政策部署⊙?。金融供給側改革的核心就是通過資本市場改革和發展﹡〇♂,特別要通過多層次資本市場體系的建立♀♀◇,解決不同的風險收益的資金和不同類型的企業進行風險匹配的問題▽□,調整經濟體系中貨幣信用的分佈⊙◇△,從而提高國家的資本形成效率π。所以﹡〇,資本市場具有牽一髮而動全身的作用∟,要通過深化改革┊⊿,打造規範、透明、開放、有活力有韌性的資本市場⊿∴∟。

12月5日⊿┊,由中央廣播電視總台粵港澳大灣區總部和南方財經全媒體集團主辦⊙∴□,21世紀經濟報道承辦的「2019南方財經國際論壇」在廣州召開↑◇,主題為「創新與開放的中國資本市場」□。

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3、提升市場效率⌒♂。讓市場形成正常的供需關係△∴∴,股票發行的節奏和數量盡量由市場決定∵〇。同時□,加大金融創新的力度π⌒,通過各種交易策略和交易方式?,使市場保持定價效率♂┊↑。

1、完善市場制度⊙☆。市場化改革的推進需要有合格的市場化主體⌒□⊙,在市場中介機構和投資者尚不成熟的前提下﹡〇,單兵突進式的市場化改革往往會引發各種新的問題♂。因此要制定有效的市場約束機制來規範市場主體的行為?﹡◇,特別對侵害中小股東利益的大股東、實控人◇┊♂,要加強刑事處罰和民事責任追究力度△♀♀。

在這樣的金融體繫結構下♀,金融怎樣更有效地支持實體經濟和科創企業△﹡♀,就面臨著很多問題需要解決♂↑♂。

此外⊿↑﹡,他認為∴┊﹡,從支持實體經濟發展角度來看◇,「最大的問題在於整個市場的包容性不夠﹡△,目前的發行上市審核條件π☆♂,可以說是與中國原有工業化發展時代相適應的□□,但是難以反映中國經濟的轉型升級需求π﹡∴,A股市場對新經濟企業的包容度遠遠不夠⊙☆。在美股市場的中概股公司中♀▽,新經濟企業的市值比重差不多接近50%♂,但是在滬深市場?♀,市值佔比不到15%?,由此導致中證海外內地股指數的表現要遠遠好於上證指數◇。」

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施東輝指出﹡,目前國內資本市場確實有很多問題◇,比如說市場對創新企業的包容性不強↑∴,定價效率不高☆π,投機性波動過大等⊿。

施東輝指出π,「隨着以信息、通信、互聯為核心的第五次產業革命到來⊿,人工智能、區塊鏈、大數據、雲計算等核心技術受到關注⌒,資本市場對產業革命的反應也極為靈敏和快速⊙。從全球十大市值公司的變遷可以看到各個產業此消彼漲的變化:1990年全球前十大市值公司中有8家是日本企業;到2000年有8家TMT行業的企業;到2010年出現4家大宗商品類的企業☆♂﹡,這主要和當時大宗商品處在高峰期有關;而當下的市場⊙,全球十大市值公司有7家都是互聯網和技術類企業↑﹡。」

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5、保持市場穩定性⊿。特別是對於各種高槓桿證劵業務或金融交易產品⊙♂﹡,保持足夠警惕和動態監控☆△△,防止各種系統性風險的發生◇⊙π。

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而具體到怎麼改⊿∟□, 施東輝提到⌒┊,目前滬深市場加起來是市值50多萬億的市場♀⊿,在存量市場上直接進行改革難度非常大π⊙?,中國經濟改革成功的經驗〇〇♂,那就是「增量改革」♀。「在體外培育一塊新的市場?◇,通過新的市場進行各項改革試點↑,我們叫『改革試驗田』△⊿,摸索出一套行之有效的制度、規則、體系□,再把它移植到『存量市場』上△♀。」

當天下午⌒〇,上海證券交易所資本市場研究所所長施東輝在主題為「解碼A股上市公司高質量發展」的分論壇上﹡∵,作了《深化資本市場改革助力創新企業發展》的主題演講π∴↑。

2、拓展市場深度□□﹡。加大吸引長期資金進入市場的力度∴♀□,持續不斷對外開放♂〇△,提高市場機構投資者比例和深度♀⊿。

目前♀☆,科創板開局良好π♀,運行平穩♂∵。公開數據顯示↑,截至12月7日□⊿,受理181家企業△♂□,已經註冊了73家♂,已經上市61家┊。企業從申請受理到提交證監會註冊平均需時不到120天┊◇,和國際成熟市場完全接軌∟┊,發行審批的效率、透明度和可預期性大大提高﹡☆♂。

4、放開市場准入△。擴大市場的包容性┊⌒♀,允許不同類型、不同行業企業在資本市場得到高效的金融服務♂◇∟。

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他指出♂□,「從宏觀政策來看⊿,中國高度重視創新企業和戰略性新興產業發展π⊿。2009年確定了九大戰略性新興產業⌒▽▽,目前產業發展良好☆∴☆,它的增長速度比整個經濟中其他成分速度要快20%左右?,對整體經濟增長的貢獻率接近20%↑▽。」

在施東輝看來♂⊿□,科創板就擔負起了『改革試驗田』的作用♂↑。它是踐行金融供給側改革的重大戰略部署∟π,通過註冊制改革?,特別是將國際成熟市場的成功經驗、最佳實踐和中國市場的現實結合起來┊⊙,在發行、上市、交易、持續監管、退市、法律追責等方面制定一套高度市場化的運行制度⊿□,在運行成熟后再把它複製到存量市場△◇。

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